Serien C Aktienoptionen

Lösung von Mixed-Options-Problemen auf der Serie 7 Eine besondere Anmerkung: In jeder Strategie, die Aktien mit Optionen kombiniert, hat die Aktienposition Vorrang. Dies ist, weil Optionskontrakte auslaufen - Aktien nicht. Schützen Lagerpositionen: Hedging Lets beginnen mit Hedging-Strategien. Wir betrachten lange Hecken und kurze Hecken. In jedem Fall gibt der Name der Sicherungsbeziehung die zugrunde liegende Lagerposition an. Der Optionsvertrag ist eine vorübergehende Form der Versicherung zum Schutz der Anlegerbestände gegen negative Marktbewegungen. (Für verwandte Erkenntnisse siehe A Anfänger Guide to Hedging.) Long Hedges Long Stock und Long Put Eine lange Lagerposition ist bullish. Wenn der Markt in einer Aktie sinkt, verliert der Investor mit der langen Aktienposition. Denken Sie daran: Wenn ein Investor eine Aktie mit Optionen schützen muss, muss der Anleger den Vertrag (wie einen Versicherungsvertrag) kaufen und eine Prämie zahlen. Puts gehen in-the-money (ausübbar), wenn der Aktienmarkt Preis unter den Basispreis fällt. Die Put ist eine Versicherung für den Investor gegen einen Rückgang des Marktes. (Um mehr zu lesen, check out Preise Plunging Kauf ein Put und Einführung in Put Writing.) Lets Blick auf wenige Beispiel Fragen, die eine der vielen Ansätze der Prüfung kann zu diesem Thema zu illustrieren. Für diese Beispiele, auch ändern nur die Mehrfachauswahl Optionen, die für die gleiche Frage bereitgestellt werden könnte. Beispiel 1 Ein registrierter Vertreter hat einen Kunden, der 100 Aktien der XYZ Aktie bei 30share gekauft hat. Die Aktie hat 40 Share in den vergangenen acht Monaten geschätzt. Der Anleger ist zuversichtlich, dass die Aktie eine gute langfristige Investition mit zusätzlichen Aufwärtspotenzial ist, sondern ist besorgt über eine kurzfristige Schwäche im gesamten Markt, die seine unrealisierten Gewinne auslöschen könnte . Welche der folgenden Strategien würde wahrscheinlich die beste Empfehlung für diesen Kunden sein A. Verkaufen fordert die Aktie B. Kaufen Sie Anrufe auf die Aktie C. Sell setzt auf die Aktie D. Kaufen stellt auf die Aktie Antwort: D. Erläuterung: Dies ist Eine grundlegende Strategie Frage. Der Kunde möchte den Verkaufspreis für die Aktie festlegen oder festlegen. Wenn er kauft setzt auf die Aktie, ist der Verkauf (oder Lieferung) Preis für die Aktie der Ausübungspreis der Put bis zum Verfallsdatum. Die Long-Aktienposition ist bullish, so dass eine Abwärtsbewegung entgegenzuwirken, kauft der Investor puts. Lange Putze sind bärisch. Beispiel 2 Nun können Sie mit der gleichen Frage einen anderen Satz von Antworten betrachten. Kaufen XYZ 50 puts Verkauf XYZ 40 Anrufe Kaufen XYZ 40 puts Verkauf XYZ 50 Anrufe Antwort: C. Erklärung: Diese Reihe von Antworten geht ein bisschen tiefer in die Strategie. Durch den Kauf Put mit einem Streik (Ausübung) Preis von 40 hat der Investor die Lieferung (Verkauf) Preis von XYZ bei 40 gesetzt, bis die Optionen auslaufen. Warum nicht kaufen die 50 put Wenn der Markt bei 40 ist, eine Put mit einem Streik Preis von 50 wäre in das Geld von 10 Punkten. Denken Sie daran, Put mit höheren Streik Preise sind teurer. Im Wesentlichen würde der Investor sein eigenes Geld kaufen, wenn er die 50 in diesem Fall gekauft. Lets versuchen einige andere. Beispiel 3 Ein Anleger kauft 100 Aktien der XYZ Aktie bei 30share und ein XYZ 40 setzte 3, um die Position zu sichern. Über acht Monate schätzt sich die Aktie auf 40share. The Investor ist zuversichtlich, dass die Aktie eine gute langfristige Investition mit zusätzlichen Aufwärtspotenzial ist, sondern ist besorgt über eine kurzfristige Schwäche im gesamten Markt, die seine unrealisierten Gewinne auslöschen könnte. Was ist der maximale Gewinn für diesen Investor 7share 4share 3share Unbegrenzte Antwort: D. Erläuterung: Dies ist ein bisschen Trick Frage. Denken Sie daran: Die Lagerposition hat Vorrang. Eine lange Aktienposition ist bullisch, und sie profitiert, wenn der Markt steigt. Es gibt theoretisch keine Begrenzung, wie hoch der Markt steigen kann. Jetzt können wir einen anderen Blick auf diese Frage: Beispiel 4 Ein Investor kauft 100 Aktien der XYZ Aktie bei 30share und ein XYZ 40 setzen 3, um die Position zu sichern. Die Aktie hat 40 Share in den vergangenen acht Monaten geschätzt. Der Anleger ist zuversichtlich, dass die Aktie eine gute langfristige Investition mit zusätzlichen Aufwärtspotenzial ist, sondern ist besorgt über eine kurzfristige Schwäche im gesamten Markt, die seine unrealisierten Gewinne auslöschen könnte . Wenn XYZ Aktie auf 27 sinkt und der Investor den Put ausgibt, was ist der Gewinn oder Verlust auf der abgesicherten Position Verlust von 3share Gewinn von 4share Verlust von 7share Gewinn von 7share Antwort: D. Erläuterung: Verfolgen Sie das Geld wie in der Grafik unten gezeigt : Heres eine weitere gemeinsame Ansatz für diese Art von Frage: Beispiel 5 Ein Investor kauft 100 Aktien der XYZ Aktie bei 30share und ein XYZ 40 setzen 3, um die Position zu sichern. Die Aktie hat 40 Share in den letzten acht Monaten geschätzt. Der Investor ist zuversichtlich, dass die Aktie eine gute langfristige Investition mit zusätzlichen Aufwärtspotenzial ist, ist aber besorgt über eine kurzfristige Schwäche im Gesamtmarkt, die seine unrealisierten Gewinne auslöschen könnte. Was sind die Anleger, die diese Position ausmachen 40 37 33 47 Antwort: C. Erläuterung: Betrachten Sie das Kreuz in der vorherigen Frage. Die ursprüngliche Investition des Investors betrug 30, und dann kaufte der Investor den Put für 3 (30 3 33). Um seine ursprüngliche Investition und die Optionsprämie zurückzuzahlen, muss die Aktie 33 betragen. Durch die Ausübung der Put hatte der Investor jedoch einen Gewinn von 7share oder 700. Jetzt können wir uns die andere Seite des Marktes ansehen. Short Hedges Short Stock und Long Call Wir haben oben erwähnt, dass die Aktie Vorrang hat. Denken Sie daran: Wenn ein Investor verkauft Aktien kurz, er oder sie erwartet, dass der Markt in diesem Bestand zu fallen. Wenn die Aktie steigt, hat der Anleger theoretisch einen unbegrenzten Verlust. Um sich zu versichern, können Anleger Anrufe auf dem Lager kaufen. Die Short-Aktienposition ist bearish. Der lange Anruf ist bullish. Ein Anleger, der kurzfristig verkauft, ist verpflichtet, die Aktie zu ersetzen. Wenn der Aktienkurs steigt, verliert der Investor. Der Anleger kauft einen Aufruf, um den Kaufpreis festzusetzen oder zu korrigieren. Bis zum Ablauf des Optionsvertrages zahlt der Anleger nicht mehr als den Ausschüttungspreis für die Aktie. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie die Short Selling Tutorial.) Beispiel 6 Angenommen, ein Investor hat 100 Aktien der MNO Aktie kurz bei 75share verkauft und ist davon überzeugt, dass der Aktienkurs in den Markt in naher Zukunft fallen wird. Zum Schutz vor einem plötzlichen Anstieg des Preises, würde ein registrierter Vertreter empfehlen, die der folgenden Sell eine MNO setzen. Kaufen Sie ein MNO setzen. Verkaufen Sie einen MNO-Anruf. Kaufen Sie einen MNO Anruf. Antwort: D. Erläuterung: Dies ist eine direkte Strategiefrage. Die grundlegende Definition einer kurzen Hecke ist kurzes Lager plus ein langes Gespräch. Der Investor muss die Versicherung kaufen, um die Aktienposition zu schützen. Nun können wir versuchen, einen anderen Ansatz. Beispiel 7 Ein Investor verkauft 100 Aktien der FBN Aktie kurz bei 62 und kauft eine FBN Jan 65 Call 2. Wenn FBN Aktie steigt auf 70 und der Investor den Aufruf ausübt, was ist der Gewinn oder Verlust in dieser Position 2share 5share 8share unbegrenzte Antwort : B. Erklärung: Folgen Sie dem Geld. Der Investor verkaufte die Aktie kurz bei 62, kaufte den Aufruf für 2, und dann, bei der Ausübung der Aufforderung, 65 bezahlt. Der Verlust ist 5share. Recap: Wie Sie sehen können, sind die langen und kurzen Hecken Spiegelbildstrategien. Denken Sie daran, die Vorratshaltung Vorrang hat und der Investor muss eine Prämie (Kauf eines Vertrages) zahlen, um die Aktie zu schützen. Wenn die Frage bezieht sich auf Schutz, Hedging ist die Strategie. Erstellen Einkommen mit Stock Plus Optionen Die erste und beliebteste dieser Strategien ist das Schreiben abgedeckten Anrufe. (Um mehr zu lesen, siehe Come One, Come All - Covered Calls.) Covered Call Long Stock Plus Short Call Writing (Verkauf) abgedeckten Anrufe ist die konservativsten Optionen Strategien. Erinnern Sie sich, dass, wenn ein Anleger einen Anruf verkauft, er oder sie verpflichtet ist, die Aktie zum Ausübungspreis zu liefern, bis der Vertrag ausläuft. Besitzt der Anleger den zugrunde liegenden Bestand, so ist er oder sie gedeckt und kann ausgeübt werden. Die Serie 7 Prüfung kann Ihnen einen Hinweis, indem Sie das Wort, Einkommen, wie in Beispiel 8, unten. Beispiel 8 Ein Investor besitzt 100 Aktien von PGS. Die Aktie bezahlt regelmäßig Dividenden, zeigt aber nur wenig Wachstumspotential. Wenn der Anleger daran interessiert ist, Einkommen zu erzielen und das Risiko zu senken, sollte der registrierte Vertreter die folgende Strategie empfehlen: Einen Anruf bei PGS kaufen. Kaufen Sie eine Put auf PGS. Einen Anruf auf PGS verkaufen. Verkaufen Sie einen Put auf PGS. Antwort: C. Erläuterung: Dies ist eine klassische, abgedeckte Anrufsituation. Die erhaltene Gesprächsprämie schafft das Einkommen und reduziert gleichzeitig das Abwärtsrisiko. Fügen Sie einige Zahlen, um die Situation und fragen Sie einige zusätzliche Fragen: Beispiel 9 Der Investor ist lang 100 Aktien PGS bei 51 und schreibt eine PGS Mai 55 rufen 2. Was ist der maximale Anleger von dieser Strategie 2share 3share 5share 6share Antwort: D. Erläuterung: Wieder folgen Sie dem Geld. Siehe das Kreuz unten: Beispiel 10 Nehmen Sie die gleiche Situation wie in Beispiel 9 und fragen Sie die Frage: Was ist der Anleger Break-even-Punkt 55 53 49 45 Antwort: C. Erklärung: Der Investor besaß die Aktie bei 51. Wenn der Investor den Anruf verkauft Bei 2 wurde der Break-even-Punkt auf 49 gesenkt, da dies nun der Betrag ist, den der Investor gefährdet hat. 49 ist auch der maximale Verlust in dieser Position. Ein gedeckter Anruf erhöht das Einkommen und reduziert das Risiko. Das sind die beiden Ziele dieser konservativen Strategie. Die Strategie funktioniert am besten in einem relativ flachen bis leicht bullish Markt. Investoren müssen bewusst gemacht werden, dass: Short Stock Plus Short Put Eine weitere, und viel riskanter, Strategie beinhaltet das Schreiben einer Put, wenn der Investor hat eine Short-Position in der gleichen Aktie. Diese Position ist eine sehr bärische Strategie. Denken Sie daran, die Vorratshaltung hat Vorrang. Beispiel 11 Ein Investor verkauft 100 Aktien MPS kurz bei 70 und gleichzeitig schreibt ein MPS 70 setzen 3. Was ist der maximale Gewinn in dieser Strategie 73share 70share 67share 3share Antwort: D Erläuterung: Der Investor verkaufte die Aktie bei 70 und die Put auf 3. Der Investor hat jetzt 73share auf dem Konto. Wenn der Markt unter 70 sinkt, wird die Put ausgeübt und die Aktie an den Anleger ausgeliefert, der den Ausübungspreis von 70 für die Aktie bezahlen und die Aktie verwenden wird, um die ausgeliehenen Aktien zu ersetzen. Der Gewinn ist 3share. Folgen Sie dem Geld wie im Kreuz unten: Beispiel 12 Eine weitere Frage in Bezug auf dieses Szenario: Was ist der maximale Verlust Unbegrenzte 3share 70share 63share Antwort: Eine Erläuterung: Der Investor, der eine Short-Position hält, verliert, wenn der Markt beginnt zu steigen. Dieser Investor wird brechen, auch wenn der Markt geht auf 73, denn das ist der Betrag in das Konto. Über 73share hat der Investor Verluste, die das Potenzial haben, unbegrenzt zu sein. Auf der Serie 7 Prüfung gibt es relativ wenige Fragen zu dieser Strategie. Erkennen Sie jedoch den maximalen Gewinn, maximalen Verlust und Breakeven - nur für den Fall. Zusammenfassung Optionen mit Aktienpositionen haben zwei grundlegende Ziele: 1. Schutz der Aktienposition durch Absicherung 2. Erzielung von Erträgen durch den Verkauf einer Option gegen die Aktienposition. Die hier beschriebenen Strategien können entweder sehr riskant oder sehr konservativ sein. In der Serie 7 Prüfung, muss der Kandidat erkennen, welche Strategie Empfehlung erforderlich ist und folgen Sie dann dem Geld, um die richtige Antwort zu finden. (Für alles, was Sie wissen müssen, für die Serie 7 Prüfung, siehe unsere Free Series 7 Online Study Guide.) Wenn Sie für ein Startup wie Fab oder Foursquare arbeiten, müssen Sie sich selbst fragen Diese Frage Wenn Sie für ein Tech-Start, Erhob eine Menge Geld, aber hat eine unsichere Zukunft, Sie als Mitarbeiter mit Aktienoptionen sollte sich fragen: Wenn das Unternehmen gekauft wird oder geht öffentlich, werde ich jedes Geld Wenn Facebook ging an die Öffentlichkeit, produzierte es eine gemeldete 1.000 Millionäre. Aber häufiger starten Startups für minimale Mengen oder gar nicht, und Mitarbeiter entdecken die Aktie, die sie halten, wertlos ist. Früher Anfänger sind in der Regel Stammaktien oder Optionen auf Stammaktien gegeben. Stammaktien können Sie reich machen, wenn Ihr Unternehmen geht an die Börse oder wird an einem hohen Vielfachen zu seiner offiziellen Bewertung gekauft. Aber die meisten Mitarbeiter erkennen nicht, dass Stammaktien nur erhalten, aus dem Topf von Geld übrig, nachdem die Vorzugsaktionäre ihren Schnitt genommen haben und in einigen Fällen Stammaktien finden können ihre Beteiligung wurde so weit von der Vorzugsaktie, die ihre Fast wertlos, auch wenn das Unternehmen verkauft wird für mehr Geld als Investoren in sie setzen. Jedes Unternehmen, das eine große Menge an Investment-Equity-oder Schulden erhöht hat, vor allem in aufeinanderfolgenden Runden, cramming den Wert der Mitarbeiter Stammaktien. Wir sprachen mit einem Venture-Kapitalisten über welche Arten von Aktienoption-bezogene Fragen Anfänger sollten ihre CEOs fragen. Das Gespräch verlagerte sich in die New Yorker Start-Szene, wo Fab und Foursquare gute Fallstudien sind. Foursquare, zum Beispiel, hat 121 Millionen mit 20 Millionen, dass in Schulden erhöht. Es wird wahrscheinlich zu einem riesigen Vielfaches dieser Summe für jeden einzelnen Mitarbeiter mit Aktienoptionen beenden, um den Vorteil zu fühlen. Ebenso hat Fab 336 Millionen in einer Reihe von Runden. Da die Inbetriebnahme im vergangenen Jahr mehr als die Hälfte ihres Personals aufgegeben hat, dürften die jüngsten Bedingungen vermutlich für Aktienoptionsmitarbeiter nicht günstig sein. Ich denke, es gibt einige große Leute wahrscheinlich in beiden Foursquare und Fab, die in einer harten Überraschung sein können, wenn theres ein gutes Ergebnis, 100400 Millionen. Aber all das Geld geht vermutlich Schulden und bevorzugte Eigenkapitalhalter im Gegensatz zu ihnen, sagt unser VC. Fab lehnte es ab, für diese Geschichte zu kommentieren. Foursquare, das eine extrem unterschiedliche Situation als Fab hat, würde nicht Details von seinen Ausdrücken teilen, aber sagte, daß Angestellte ermutigt werden, diese Art von Fragen an den wöchentlichen Ganzhandsitzungen zu stellen. Heres, was die VC, die gebeten, anonym zu bleiben, denkt, dass diese Mitarbeiter fragen sollten. 1. Wie viel Eigenkapital haben Sie erhöht, wie viel Schulden haben Sie aufgeworfen, und unter welchen Bedingungen Whats die gesamte Präferenz Stack Dies wird Ihnen helfen, wissen, wann Ihre Aktie, die in der Regel Stammaktien werden, beginnt, sinnvoll zu werden. Youre im Wesentlichen versucht, herauszufinden, wie viel Struktur oder Vorzugsaktien ein Unternehmen über seinen Kopf hängt, und wie viele andere Menschen in einem Exit bezahlt werden, bevor Sie. Es gibt Begriffe Begründer können bei der Geldbeschaffung setzen, um das Interesse wichtiger Mitarbeiter zu schützen. Zum Beispiel, manchmal theres eine Billigkeit heraus schnitzen, die grundsätzlich sicherstellt, dass Vorrat für auserlesene Startleiter und Angestellte an die Oberseite des Billigkeitsstapels gelegt wird, um nach Schulden aber vor Vorzugsaktie ausgezahlt zu werden. Seine möglichen Start-ups wie Fab oder Foursquare dachte, um dies von Investoren zu bitten, aber seine etwas Führungskräfte gibt es vielleicht erkundigen möchten. 2. Wie funktioniert die Auszahlungsstruktur Mit anderen Worten, wenn ein Unternehmen wie Fab oder Foursquare für einen Pauschalbetrag erworben wurde, zu welchem ​​Preis würde die Stammaktie berührt werden Ihre Optionen eine Priorität im Falle eines Ausstiegs Dont Angst zu Fragen Sie etwas Bestimmtes wie, Wenn unsere Firma für 200 Millionen mit der aktuellen Investition in sie erworben wird, wie viel davon geht zu gemeinsamen Der Investor erklärt: Dann können Sie sehen, ok das ist großartig. Ich denke, dieses Unternehmen sollte mehr als 200 Millionen wert sein, und bei 400 Millionen ist es eine große Auszahlung für mich. Oder, Das ist verrückt. Diese Firma muss mehr wert sein als 800 Millionen für mich, um etwas Sinnvolles zu machen. 3. Wenn youre in der Lage zu verhandeln, fragen Sie nach einem speziellen Angebot auf Ihre Optionen. Da Schulden und Vorzugsbezügen zuerst bezahlt werden, können Führungskräfte in ein Unternehmen rekrutiert werden, um zu sehen, wenn sie ein besonderes Geschäft ausarbeiten können, wo ihre Aktie bewegt sich an die Spitze der Auszahlung Haufen während eines Austritts, unter Schulden und über jede Struktur oder bevorzugt Die das Unternehmen zugestimmt hat. Senior Führungskräfte, die rund um den Block ein paar Mal so etwas sagen können, Im glücklich zu verbinden, aber ich möchte sicherstellen, dass Im nicht an der Unterseite, die VC erklärt. Ich möchte einige meiner Eigenkapital zu kommen zuerst oder vielleicht nach der zweiten Schulden. Ich möchte nur sicherstellen, dass dies wird meine Zeit wert sein. 4. Fragen Sie alle der oben genannten Fragen jederzeit theres eine bedeutende Runde der Finanzierung. Wenn es eine große Eigenkapitalrunde oder eine Menge von Schulden erhöht, fühlt sich der Investor seine Messe zu fragen Sie Ihren Arbeitgeber diese Art von Fragen. Vor allem, wenn Sie wissen, dass die Runde angehoben wurde, während das Unternehmen kämpfte. Arbeitgeber dont technisch müssen diese Fragen zu beantworten, aber wenn sie nicht bereit sind, Ihnen gerade Antworten geben Sie haben ein Recht, vorsichtig zu fühlen. Also, was sind Foursquares und Fabs Begriffe, genau We dont wissen über Fab, weil das Unternehmen abgelehnt Kommentar. Aber sein CEO Jason Goldberg schrieb kürzlich einen Blogbeitrag darüber, warum seine Mitarbeiter motiviert bleiben. Wollen Sie wissen, was es braucht, um ein Unternehmen umzukehren und es neu zu erstellen, schrieb er. Fab ist einer der einzigen Orte in der Welt können Sie diese Art von Erfahrung zu bekommen. Er erwähnte nichts über Aktienoptionen. Heres, was Foursquare sagte uns: Were ziemlich offen mit unseren Mitarbeitern auf, wo das Unternehmen steht, sagte Foursquare Sprecher Brendan Lewis Business Insider per E-Mail. Dies bedeutet, dass die Dinge wie das Umsatzwachstum (das sind bis 600 2012-2013 und 500 Q1 2013-Q1-2014), die Bedingungen unserer jüngsten Fonds wirft (Wandelschuldumlauf im April und Serie Ds im Dezember und Januar) und dass jedes Mittel für Den einzelnen Mitarbeiter. Darüber hinaus werden die Mitarbeiter ermutigt und fragen regelmäßig Fragen zu diesen Themen bei all-hands-Treffen, unsere wöchentlichen Bürozeiten, in denen jeder Führungskraft für Meetings zu jedem Thema und spezielle 1: 1-Meetings zur Verfügung steht. Wenn Sie für ein Startup wie Fab oder Foursquare arbeiten, müssen Sie sich fragen, diese QuestionVenture Hacks 8220Follow the money card8221 Zusammenfassung: Don8217t lassen Sie Ihre Investoren bestimmen die Größe der Option Pool für Sie. Verwenden Sie einen Mietplan, um eine kleine Option Pool zu rechtfertigen, erhöhen Sie Ihre Aktie, und erhöhen Sie Ihre effektive Bewertung. Wenn Sie donl217t halten Sie Ihre Augen auf dem Optionspool während you8217re Verhandlung Bewertung, Ihre Investoren haben Sie spielen (und verlieren) ein Spiel, das wir gerne anrufen: Option Pool Shuffle Sie haben erfolgreich verhandelt eine 2M-Investition auf eine 8M Pre-Money-Bewertung Durch Grübeln der berühmten Blue Shirt Capital gegen Herd Mentality Management. Triumphierend, kehren Sie zurück zu Ihrem geschmackvoll dekorierten loft oder bombardierten Garage, um dem Team zu sagen, dass ihre harte Arbeit 8M von Wert erstellt hat. Ihre Teamkollegen fragen, was ihre Aktien wert sind. Sie erklären, dass das Unternehmen derzeit 6M Aktien ausstehend, so dass die Investoren müssen die Bewertung der company8217s Aktie bei 1,33share: 8M Pre-Money 6M bestehenden Aktien 1,33share. Später am Abend überprüfen Sie den Begriff Blatt von Blue Shirt. Er gibt an, dass der Aktienkurs 1.008230 sein muss, was ein Fehler sein muss. Die 820-Pre-Money-Bewertung beinhaltet ein Optionspapier von 20 der nachfinanzierten voll verwässerten Kapitalisierung.8221 Sie rufen Ihren Anwalt an: 8220Was fuck8221 Wie Ihr Anwalt erklärt, dass die so genannte Pre-Money-Bewertung immer ein großes, nicht zugewiesenes Optionspool für neue Mitarbeiter beinhaltet, sinkt Ihr Magen. Sie fühlen sich betrogen und sind links fragen, 8220Wie soll ich dies erklären, um die team8221 Wenn Sie donl217t halten Sie Ihre Augen auf die Option-Pool, Ihre Anleger wird es in die Pre-Money-Slip und kostet Sie Millionen von Dollar effektive Bewertung. Don8217t verlieren dieses Spiel. Der Optionspool senkt Ihre effektive Bewertung. Ihre Investoren bieten Ihnen eine 8M Pre-Money-Bewertung. Was sie wirklich bedeuteten, war 8220Wir denken, dass Ihre Firma 6M wert ist. Aber let8217s schaffen 2M wert von neuen Optionen, fügen Sie, dass der Wert Ihres Unternehmens, und rufen Sie ihre Summe 8M 8216pre-money valuation8217.8221 Für alle von Ihnen MIT und IIT Studenten gibt: 6M effektive Bewertung 2M neue Optionen 2M Cash 10M Post 60 effektive Bewertung 20 neue Optionen 20 Cash 100 insgesamt. Das Slipping des Optionspools im Pre-Money senkt Ihre effektive Bewertung auf 6M. Der tatsächliche Wert der Firma, die Sie errichtet haben, ist 6M, nicht 8M. Ebenso senken die neuen Optionen Ihre company8217s Aktienkurs von 1,33share zu 1,00share: 8M vor (6M bestehenden Aktien 2M neue Optionen) 1share. Aktualisieren. Schauen Sie sich unsere 9-Cap-Tabelle, die die Wirkung der Option Pool Shuffle auf Ihre effektive Bewertung berechnet. Das shuffle setzt pre-money in Ihre investor8217s Tasche. Richtige Respekt muss gehen, um das Gehirn, die die Option Pool Shuffle erfunden. Putting der Optionspool in der Pre-Money Vorteile der Investoren in drei verschiedenen Weisen Zuerst verdünnt das Optionspapier nur die Stammaktien. Wenn es aus dem Post-Money kam, würde das Options-Pool die gemeinsamen und bevorzugten Aktionäre proportional verdünnen. Zweitens, die Option Pool frißt in die Pre-Geld mehr als es scheint. Es scheint kleiner als es ist, weil es als Prozentsatz des Post-Geldes ausgedrückt wird, obwohl es aus dem Pre-Geld zugewiesen wird. In unserem Beispiel ist das neue Optionspool 20 des Post-Money, aber 25 des Pre-Money: 2M neue Optionen 8M Pre-Money 25. Drittens, wenn Sie das Unternehmen vor der Serie B zu verkaufen, alle nicht ausgestellt und un - Versionen werden abgebrochen. Diese umgekehrte Verwässerung profitiert alle Klassen von Aktien proportional, obwohl die Stammaktieninhaber für alle der ursprünglichen Verdünnung an erster Stelle bezahlt haben. Mit anderen Worten, wenn Sie beenden, gehen einige Ihrer Pre-Money-Bewertung in die Tasche des Anlegers. Wahrscheinlicher ist, dass Sie eine Serie B anheben, bevor Sie das Unternehmen verkaufen. In diesem Fall müssen Sie und die Serie A Investoren müssen Option Pool shuffle gegen die Serie B-Investoren zu spielen. Allerdings gehen alle unbenutzten Optionen, die Sie für die Serie A bezahlt haben, in den Optionspool der Serie B. Dies ermöglicht es Ihren bestehenden Investoren zu vermeiden, spielen das Spiel und, noch einmal vermeiden Verdünnung auf Ihre Kosten. Lösung: Verwenden Sie einen Mietplan, um das Optionspool zu vergrößern. Sie können das Spiel zu schlagen, indem die Schaffung der kleinsten Option Pool möglich. Erstens fragen Sie Ihre Investoren, warum sie denken, dass die Option Pool sollte 20 der Post-Geld. Angemessene Antworten umfassen 8220That sollte uns für die nächsten 12-18 Monate.8221 8220Das sollte uns bis zur nächsten Finanzierung decken.8221 8220It8217s Standard, 8221 ist keine vernünftige Antwort. (We8217ll decken Ihre Antwort in einem zukünftigen hack.) Als nächstes machen Sie einen Mietplan für die nächsten 12 Monate. Fügen Sie die Optionen, die Sie benötigen, um die neuen Mitarbeiter zu geben. Fast sicher, die Gesamtmenge wird viel weniger als 20 des Post-Geldes sein. Jetzt präsentieren Sie den Plan für Ihre Investoren: 8220Wir brauchen nur einen 10 Optionspool, um uns für die nächsten 12 Monate zu decken. Durch Ihre Argumentation müssen wir nur eine 10-Option-Pool.8221 Reduzierung der Optionspool von 20 bis 10 erhöht die company8217s effektive Bewertung von 6M bis 7M: 7M effektive Bewertung 1M neue Optionen 2M Cash 10M post 70 effektive Bewertung 10 neue Optionen 20 Cash 100 insgesamt Ein paar Stunden Arbeit erstellen einen Mietplan erhöht Ihre Aktienkurs um 17 bis 1,17: 7M effektive Bewertung 6M bestehenden Aktien 1,17share. So erstellen Sie einen Optionspool aus einem Mietplan Um den Optionspool aus dem Einstellungsplan zuzuordnen, verwenden Sie diese aktuellen Ranges für Optionszuschüsse in Silicon Valley: Manager oder Junior Engineer Dies sind grobe Bereiche, die keine Glockenkurven für neue Mitarbeiter sind, sobald ein Unternehmen verfügt Erhielt ihre Serie A. Option Zuschüsse gehen, da das Unternehmen näher an seine Serie B kommt, beginnt Geld zu verdienen, und sonst reduziert das Risiko. Das obere Ende dieser Bereiche sind für bewährte Elite-Mitwirkenden. Die meisten Option Zuschüsse sind in der Nähe der Unterseite der Bereiche. Viele Faktoren beeinflussen Optionszuteilungen, einschließlich der Qualität des bestehenden Teams, die Größe der Gelegenheit und die Erfahrung der neuen Miete. Wenn Ihr Unternehmen bereits über einen CEO verfügt, sollten Sie in der Lage sein, den Optionspool auf etwa 10 des Post-Geldes zu reduzieren. Wenn das Unternehmen braucht, um einen neuen CEO bald zu mieten. Sollten Sie in der Lage, die Option Pool auf etwa 15 des Post-Geldes zu reduzieren. Holen Sie sich Ihre Einstellung Plan, bevor Sie die Bewertung zu diskutieren. Diskutieren Sie Ihren Mietplan mit Ihren potenziellen Investoren, bevor Sie die Bewertung und die Option Pool zu diskutieren. Sie können die Binsenweisheit, dass 8220you can8217t mieten können gute Leute so schnell wie Sie denken.8221 Sie sollten reagieren, 8220Okay, let8217s verlangsamen die Einstellung plan8230 (und schrumpfen die Option Pool) .8221 Sie müssen Option Pool shuffle spielen. Die einzige Möglichkeit, bei Option Pool Shuffle zu gewinnen ist, überhaupt nicht zu spielen. Setzen Sie die Option-Pool in der Post-Geld statt der Pre-Geld. Dies profitiert Sie und Ihre Investoren, weil es Ihre Interessen in Bezug auf den Mietplan und die Größe des Optionspools ausrichtet. Dennoch versucht don8217t, den Optionspool in das Post-Geld zu setzen. We8217ve versucht es doesn8217t Arbeit. Ihre Investor8217s Norm ist, dass die Option Pool geht in das Pre-Geld. Wenn dein Gegner andere Normen hat als du, musst du entweder seine Normen anzugreifen oder um eine Ausnahme zu bitten, die auf den Tatsachen deines Falles basiert. Beide Straßen sind schwer zu navigieren. Stattdessen nutzen geschickte Verhandler ihre gegensätzlichen Normen und Normen, um ihre eigenen Argumente voranzubringen. Fancy Verhandlungsführer nennen diese normative Hebelwirkung. Sie wenden eine normative Hebelwirkung im Optionspool-Shuffle an, indem Sie einen Mietenplan verwenden, um ein kleines Optionspool zu rechtfertigen. Sie können nicht spielen Option Pool shuffle. Aber Sie können das Pre-Money verfolgen, wie es in die Option Pool und zurück in die investor8217s Tasche geschrumpft wird, können Sie einen Einstellungsplan vor dem Spiel vorbereiten, und Sie können Ihr Auge auf der Geldkarte zu halten. OK8230saw die Tabelle auf 8220How erstellen Sie einen Optionspool aus einem Mietenplan8221 Ist es richtig, davon auszugehen, dass die s gezeigt sind Post Eine runde Aktie s Auch wenn CEO, COO, etc. sind auch Gründer und haben Gründer share8230do sie doppelt tauchen und erhalten S gezeigt, zusätzlich zu den Gründern Aktien Nivi und Naval, fanden Ihren Artikel hilfreich. Eine schnelle Frage, wie ich das Terms Sheet vorzubereiten, da ich (CEO) und mein Partner (VP Tech) sind die Gründer und Mehrheitsaktionäre, wäre es einen Vorteil bei der Reservierung von Aktienoptionen für uns selbst Ich denke an Suggest 4.5 Pool, 2,5 für alle Direktoren und eine zusätzliche 2 für zwei Mitarbeiter, die wir planen). Sehen Sie sich das Original an. Vielen Dank, Mihir November 19, 2010 Dies ist ein großer Beitrag. Bei der Einbringung eines CEO an Bord in einem Non Funded. Prerevenue Erzeugung Firma, die bereit ist, nach einem Jahr plus der Produktentwicklung zu starten, geben Sie Optionen oder Stammaktien. Was ist bevorzugt und warum Jeder Rat wird sehr geschätzt. December 6, 2010 GREAT ARTIKEL I aufrichtig schätzen die Ressourcen, die Sie alle für Unternehmer durch VentureHacks zur Verfügung gestellt haben. Dieser Artikel stellt eine Frage für mich: Da Aktien sind vested8230.when mit dem Mietplan, um die Größe des Optionspools zu bestimmen, kann (oder sollte) Sie granular zu sehen, wie viele Aktien werden VESTED während der Zeit vor dem Nächste Runde der Finanzierung oder schauen Sie sich die Gesamtzahl der Aktien, die Sie zuweisen in einem neuen Mitarbeiter8217s Mietvertrag (zB ein VP Beitritt der Mannschaft wird immer 5 insgesamt, die in ihrem Vertrag reflektiert werden, aber nur .1 kann von der Zeit die nächste Runde der Finanzierung kommt, etc.)